株価売上高倍率（PSR）とは？意味・計算式・目安をわかりやすく解説

株式投資を行ううえで、「PER（株価収益率）」や「PBR（株価純資産倍率）」と並んで注目される指標のひとつに、株価売上高倍率（PSR：Price to Sales Ratio）があります。
この記事では、PSRの意味・計算方法・見方・注意点を、会計の専門家の視点からわかりやすく解説します。

株価売上高倍率（PSR）とは、企業の時価総額を年間売上高で割って算出する指標のことです。
つまり、「その企業が生み出す売上に対して、投資家がどれだけの価値をつけているか」を示すものです。

$PSR ＝企業の時価総額 \div 年間売上高$

例えば、ある企業の時価総額が100億円で、年間売上高が50億円の場合、
PSRは「100 ÷ 50 ＝ 2倍」となります。
この場合、「売上の2倍の価値が株式市場で評価されている」という意味になります。

PSRは特に、利益が出ていない赤字企業や成長中のベンチャー企業を評価する際に有効です。
なぜなら、利益が出ていなくても売上がしっかり上がっている企業は、将来的な成長が期待されることが多いからです。

一方で、売上は大きいのに利益が出ていない企業の場合、PSRが高すぎると要注意。
投資家の「期待」だけで株価が上がっている可能性があります。

ただし、業種によってPSRの適正値は異なります。
たとえば、ITやバイオなどの成長産業はPSRが高めになる傾向がありますが、製造業や小売業などでは1倍前後が一般的です。

PSRは「売上高」を基準にした指標であるため、利益率やコスト構造は反映されません。
つまり、売上は多くても経費がかかりすぎて赤字というケースでは、PSRだけでは実態を見誤ることがあります。

そのため、PSRを見る際は以下の指標と併用するのが理想です。

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