株式市場のニュースや個別銘柄の解説で、
「逆日歩が発生」「品貸料がついた」
といった言葉を見かけたことはありませんか？
一見すると株の信用取引だけの話に思えますが、
逆日歩は株価の動きを歪め、日経平均株価を通じてFX相場（特に円相場）にも影響 を与えることがあります。
この記事では、
-
品貸料（逆日歩）とは何か
-
なぜ発生するのか
-
株価に与える影響
-
FXトレーダーが注意すべきポイント
を、FX初心者にもわかりやすく解説します。
品貸料（しながしりょう）／逆日歩（ぎゃくひぶ）とは？
品貸料（逆日歩） とは、
👉 信用取引の「売り方（空売り）」が負担するコスト のことです。
信用取引では、売り方は株を借りて市場で売却します。
この際、証券会社は証券金融会社を通じて株を調達しますが、
もし市場でその株が不足すると、外部から無理に調達する必要が出てきます。
その追加コストが、
品貸料（＝逆日歩） です。
なぜ逆日歩が発生するのか？
逆日歩が発生する主な理由は、
空売りが急増して株が足りなくなること です。
逆日歩がつきやすい状況
-
人気銘柄で空売りが集中
-
株主優待・配当前で現物買いが増加
-
流通株数が少ない（品薄株）
このような状況では、
売りたい人が多すぎて、貸せる株が不足 し、
逆日歩が発生しやすくなります。
品貸料（逆日歩）の仕組み
-
1株あたり〇円、という形で表示
-
売り方が支払う
-
買い方（信用買い）に支払われる
つまり、
売り方にとってはコスト
買い方にとっては受取金
という仕組みです。
逆日歩は「毎日」発生する点に注意
重要なポイントは、
株不足が解消されない限り、逆日歩は毎日かかる という点です。
-
平日だけでなく
-
土日・祝日も含めて日数分加算
そのため、信用売りをしている投資家は、
「株価が下がらない＋逆日歩が積み上がる」
という非常に不利な状況に追い込まれることがあります。
逆日歩が株価に与える影響
売り方の買い戻しが増えやすい
逆日歩が続くと、
-
コスト負担が重くなる
-
早く手仕舞いたい
という心理が働き、
売り方の買い戻し（ショートカバー）が増加 します。
株価が下がりにくくなる理由
-
買い戻し＝買い注文
-
下落局面でも支えになりやすい
結果として、
👉 「悪材料が出ているのに株価が下がらない」
という現象が起こることがあります。
FXトレーダーが知っておくべき理由
日経平均株価への影響
逆日歩がつく銘柄は、
-
値がさ株
-
日経平均構成銘柄
であることも多く、
1銘柄の動きが日経平均を大きく動かす ケースがあります。
FX（円相場）への波及
一般的に、
-
日経平均が底堅い
→ リスクオン
→ 円安（ドル円上昇）
という流れになりやすいため、
「なぜ株が下がらないのか？」
→ 実は逆日歩が原因
という背景を理解しておくことは、
FXの無駄な逆張りを避ける上で非常に重要 です。
つなぎ売りと逆日歩の落とし穴
つなぎ売りとは？
-
株主優待・配当を取りたい
-
権利落ち後の下落が怖い
そこで、
👉 現物株を保有しつつ、同じ銘柄を信用売りする
これが「つなぎ売り」です。
思わぬ逆日歩リスク
つなぎ売りでは、
-
株価変動リスクは抑えられる
-
しかし 逆日歩は完全に想定外コスト になることも
特に人気優待銘柄では、
優待以上の逆日歩が発生
→ 結果的にマイナス
というケースも珍しくありません。
FX初心者が押さえておきたいポイント
-
逆日歩は売り方にとって強烈なコスト
-
株価の下落を抑える要因になる
-
日経平均の動きが「不自然」なときのヒントになる
-
FXでは円相場の背景分析に役立つ
まとめ｜逆日歩を知ると相場の見え方が変わる
-
品貸料（逆日歩）は信用売りのコスト
-
株不足が続く限り毎日発生
-
売り方の買い戻しを誘発し、株価を支えやすい
-
日経平均・FX相場にも間接的に影響
FX取引では、
為替だけでなく株式市場の歪みを理解すること が
相場を一段深く読む力につながります。
こちらもご覧ください
